周五沪深股市依然死寂。两市成交再缩14%至668亿元这一地量，沪综指最后以跌0.67%收3329.7点结束六月首周交易，一周累计跌近3%。周五盘面普跌，石化双雄也没什么表现，联通走势极差，昨开出第四根阴线。

　　联通之类主力出走个股一般无需再看，重新走强会有个时间周期，众目睽睽下买进后就算不跌，短线也是很难挣到钱的。对电信类股，投资者不妨对照"三通"类股，此类利好兑现个股调整周期会较接近，一般会跌到多数人忘记为止。

　　在人们讨论越南等国金融困境会不会影响我国时，人民币以大幅升值给出了部分答案--不受什么影响。昨日，人民币大升234点至6.9231，创汇改后新高，单日涨幅为三个月最高。

　　越南改革开放比我国晚11年，新兴市场开放有个积累和建设过程，会有个从短缺经济到出口经济转变过程。我国的通胀主要受全球资源影响，即成本推动型，消费品还是非常丰富的，而越南却存在消费品匮乏问题，所以内外夹击下通胀率更高。我国在1994年时的通胀率和越南现在差不多，也相差十几年，这不全是偶然。另外，1994年时沪综指从年初的834点跌到325.9点，跌幅61%，越南股市今年初至今跌58.3%，也不能全算偶然。

　　我国有原不该有的过多外储，而流进所谓热钱受太多限制，占比有限。笔者认为，如果热钱因此撤出反应是好事，我们正好将以往"不得不发"的票据、特别国债及国债等回收，这也节约点利息成本，而且宏观调控的难度会有所下降。

　　我们的宏调是很难的，对冲外汇占款需要成本这点不说，回收了流动性后市场余下的流动性中有一部分是热钱，热钱换成人民币后自有投机去向，而我国真正需要资金的企业却因控制货币总规模而贷不到款。

　　退一万步说，就算越南那边的事极大，能大过1997年整个东南亚金融危机吗，我们那时国力有限尚能对付，现在即使增加开放度也是很有限的，所以理应更有能力应付。

　　笔者发现某些中小股民也在担心越南那边的事，甚至有人问我要不要换美元或黄金，这也难怪他们，谨慎点当然好，但过度小心有可能吃些小亏。A股未来好与不好，和越南没太大关系，如果有关系也仅仅是心理压力，这可能也真有些。最近的黄金期货多方似乎有点"激动"，这其实反映了市场整体心态。

　　真正决定A股的因素中，从短期看是扩容，中期看是大小非减持，长期看是整体经济和上市公司经营走向。我们没能力也没必要看得过远，短线就看扩容，可惜这方面消息不是最有利，所以操作上可以更谨慎一点。(每日经济新闻 郑步春)